SPK 130 Fonu Kapatıyor: Ne Oldu, Paranız Ne Olacak?

SPK, 17 Eylül 2026'da yedi portföy şirketinin TEFAS'taki tüm fonlarını dondurdu ve 130 fonun kapatılmasına karar verdi. Fon nedir, neden böyle oldu, paranız ne olacak — hiç bilmeyen biri için kısa ve sade anlatım.

Önce en basit hâliyle: ne oldu?

Bir yatırım fonu, birçok kişinin parasını bir havuzda toplayıp bir şirketin (portföy yönetim şirketi) bu parayı hisse, altın, tahvil gibi araçlarda değerlendirmesidir. Siz fondan "pay" alırsınız; fonun içindeki varlıklar değer kazanınca payınız da kazanır. Türkiye'de fonlar TEFAS adlı ortak platformdan alınıp satılır. Bu işleyişi denetleyen kurum da SPK, yani Sermaye Piyasası Kurulu.

17 Eylül 2026'da SPK olağan dışı bir karar aldı: yedi portföy yönetim şirketinin — Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus ve Bulls Portföy — TEFAS'taki bütün fonlarını dondurdu. Yani bu fonlar artık ne alınabiliyor ne satılabiliyor. Üstüne, bu şirketlere ait 130 fonun kapatılmasına (resmî adıyla tasfiyesine) karar verdi.

Kısacası: bu fonlarda parası olan yüz binlerce kişi şu an parasına dokunamıyor ve fonların kapanmasını bekliyor.

Neden oldu?

Olay birkaç haftada büyüdü. Adım adım, sadeleştirerek:

1. Bazı fonlar parayı az sayıda küçük hisseye yığmıştı. Bu, hisse yükselirken fona çok iyi getiri yazdırır; ama satmak istediğinizde alıcı bulamazsınız ve fiyat çöker.
2. 28 Ağustos'ta SPK buna sınır getirdi. Yeni kurala göre bir fon, bir şirketin dolaşımdaki hisselerinin belli bir yüzdesinden fazlasını tutamayacak. Bu fonlar ellerindeki hisseleri azaltmak zorunda kaldı.
3. Yatırımcılar çıkmaya başladı. Fiyatlar düşünce insanlar fonlarını satmak istedi. Örneğin Pusula Portföy'ün fonlarından üç haftada 130 milyar liranın üzerinde para çıktı.
4. 15 Eylül'de Pusula Portföy "ödeyemiyorum" dedi. Fonunu satan yatırımcılara parayı zamanında yatıramadığını açıkladı; buna temerrüt deniyor. Ertesi gün Tera Portföy de iki fonu için aynı açıklamayı yaptı.
5. Borsa sarsıldı. 15 Eylül'de BIST 100 endeksi tek günde %5'ten fazla düştü. Güven kaybı diğer fonlara ve hisselere yayılmaya başlayınca SPK devreye girdi.

Yani sorun tek bir şirketin batması değil; bir grup fonun aynı riskli yöntemle çalışması ve kural değişince hep birlikte çıkışa yönelmesiydi.

"Tasfiye" ne demek? Param gidiyor mu?

Tasfiye, fonun kapatılması demek: fonun içindeki hisseler ve diğer varlıklar satılır, masraflar düşülür, kalan para fonda payı olan herkese payı oranında dağıtılır.

Burada bilmeniz gereken en önemli şey şu: fondaki para şirketin değil, sizin. Kanun gereği fonun malvarlığı, onu yöneten şirketin malvarlığından ayrı tutulur; Takasbank'ta saklanır, şirketin borcu için haczedilemez ve şirket batsa bile iflas masasına girmez. Kapanan bir fondan ödeme yalnızca pay sahiplerine yapılabilir.

Ama bu, yatırdığınızın tamamını geri alacağınız anlamına gelmiyor. Ne kadar alacağınız, fonun içindeki hisselerin hangi fiyattan satılabildiğine bağlı. Küçük ve az alıcılı hisselere yığılmış bir fonda bu fiyat düşük kalabilir. Para piyasası fonlarında (kısa vadeli, mevduat benzeri fonlar) kayıp genelde daha sınırlı olur. Ödemenin ne zaman yapılacağı da henüz belli değil; SPK tasfiyenin nasıl yürütüleceğini ayrıca açıklayacak.

Bu fonlardan biri bende varsa ne yapmalıyım?

• Bekleyin ve resmî açıklamaları izleyin. Ödeme takvimi KAP'ta (fonun kendi sayfasında) ve SPK'nın duyurularında yayınlanacak. Sosyal medyadaki "paralar battı" ya da "yarın ödenecek" iddialarına göre hareket etmeyin.
• Bankanıza veya aracı kurumunuza sorun: Son günlerde verdiğiniz satış emri gerçekleşti mi, bekliyor mu? Cevabı yazılı alın.
• Belgelerinizi saklayın. Ne zaman, kaç pay aldığınız; emir ekran görüntüleri; hesap ekstresi. Bir başvuru gerekirse bunlar lazım olacak.
• Uygulamada gördüğünüz rakama güvenmeyin. Dondurulan fonun fiyatı güncellenmiyor olabilir; portföy uygulamalarında (ParFin dâhil) gördüğünüz değer son açıklanan fiyattır, size ödenecek tutar değildir.

Diğer fonlarım güvende mi?

Bu karar yalnızca yukarıdaki yedi şirketin fonlarını kapsıyor. Bankaların ve büyük portföy şirketlerinin fonları için verilmiş bir karar yok. Finansal İstikrar Komitesi de 17 Eylül'de "sorun fon piyasasının belirli bir bölümünde yoğunlaşmış, geçici ve yönetilebilir" açıklamasını yaptı; Merkez Bankası piyasaya ek likidite verdi.

Yine de fonunuzun kim tarafından yönetildiğine ve içinde ne olduğuna bakmak iyi bir alışkanlık. Fonun adı "serbest" ve "hisse senedi yoğun" ise ve fonun büyük kısmı birkaç küçük hissede toplanmışsa, aynı türde bir risk taşıyor demektir. Bu bilgiyi fonun KAP sayfasındaki portföy dağılımından görebilirsiniz.

Hangi şirketlerin kaç fonu kapatılıyor?

• Pardus Portföy — 42 fon
• Hedef Portföy — 31 fon
• Atlas Portföy — 16 fon
• Bulls Portföy — 15 fon
• Pusula Portföy — 12 fon
• A1 Capital Portföy — 9 fon
• Tera Portföy — 5 fon

Toplam 130 fon. Kodlu tam liste yazının sonunda. Kaynak: SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli 2026/60 sayılı bülteni; liste Habertürk ve CNBC-e tarafından tam metin yayımlandı.

Ek: kapatılacak 130 fonun tam listesi

Fonunuzu koduyla (üç harfli TEFAS/KAP kodu, her satırın başında) ya da adıyla arayın. SPK bülteni fonları unvanlarıyla saydı; kodlar KAP fon kayıtlarından eşlendi ve TEFAS listesiyle çapraz kontrol edildi. Her şirket kendi içinde koda göre sıralı.

Pardus Portföy (42)

• AC4 — Pardus Portföy Para Piyasası (TL) Fonu
• AC5 — Pardus Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• AC7 — Pardus Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• AC8 — Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• AP6 — Pardus Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BDI — Pardus Portföy BIST 50 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BHH — Pardus Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BRT — Pardus Portföy Bereket Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BSE — Pardus Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BST — Pardus Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• CSH — Pardus Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• DHI — Pardus Portföy Dokuzuncu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• DRH — Pardus Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• IAU — Pardus Portföy İkinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• KHA — Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• KRH — Pardus Portföy Kartal Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• MGE — Pardus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• OHI — Pardus Portföy Onuncu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PAO — Pardus Portföy Anadolu Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PBY — Pardus Portföy BIST 100 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PCH — Pardus Portföy Capital Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PDH — Pardus Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PGE — Pardus Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PHY — Pardus Portföy Batı Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PKU — Pardus Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PMH — Pardus Portföy Marmara Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PMP — Pardus Portföy Model Portföy Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PO7 — Pardus Portföy Onyedinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PO8 — Pardus Portföy Onsekizinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PO9 — Pardus Portföy Ondokuzuncu Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• POB — Pardus Portföy Onbirinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• POF — Pardus Portföy Onaltıncı Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• POI — Pardus Portföy Onikinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• POS — Pardus Portföy Onbeşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• POU — Pardus Portföy Onüçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PPO — Pardus Portföy Ondördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PSR — Pardus Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PST — Pardus Portföy Sanayi Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PYD — Pardus Portföy Yirmibirinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PYI — Pardus Portföy Yirmiikinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PYR — Pardus Portföy Yirminci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• SHI — Pardus Portföy Sekizinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Hedef Portföy (31)

• DUH — Hedef Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• FNT — Hedef Portföy Model Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HAT — Hedef Portföy Atlas İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HBV — Hedef Portföy Doruk Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HDA — Hedef Portföy Dördüncü İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HDH — Hedef Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HDK — Hedef Portföy Vega İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HEH — Hedef Portföy Algo Everest İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HFI — Hedef Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HGH — Hedef Portföy Güneş Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HGJ — Hedef Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HIM — Hedef Portföy Birinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HIN — Hedef Portföy İnci Hisse Senedi Serbest Özel Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HKJ — Hedef Portföy Para Piyasası Serbest Fon
• HKM — Hedef Portföy Başak Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HKP — Hedef Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HLR — Hedef Portföy Ada Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HMK — Hedef Portföy Ege Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HMV — Hedef Portföy Mavi Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HPF — Hedef Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HPH — Hedef Portföy Para Piyasası Katılım Fonu
• HPI — Hedef Portföy İdeal Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HPL — Hedef Portföy Çınar Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HPP — Hedef Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fon
• HPZ — Hedef Portföy Zen Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun)
• HVA — Hedef Portföy Ece Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HVB — Hedef Portföy Pusula Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HVC — Hedef Portföy Rota Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• HYV — Hedef Portföy Para Piyasası (TL) Fonu
• KSA — Hedef Portföy Kısa Vadeli Serbest Fon
• NFK — Hedef Portföy Nehir Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Atlas Portföy (16)

• ABG — Atlas Portföy Dördüncü Serbest (TL) Fon
• AP4 — Atlas Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• AP5 — Atlas Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BAC — Atlas Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BSH — Atlas Portföy Bankacılık Sektörü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BTJ — Atlas Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• DFI — Atlas Portföy Serbest Fon
• GCD — Atlas Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• KHD — Atlas Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• KLH — Atlas Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• LAI — Atlas Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• LGO — Atlas Portföy Algo Toros Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PPT — Atlas Portföy Para Piyasası (TL) Fonu
• PSE — Atlas Portföy Para Piyasası Serbest Fon
• SNY — Atlas Portföy Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• UHS — Atlas Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Bulls Portföy (15)

• BBN — Bulls Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BBO — Bulls Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BDO — Bulls Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BI5 — Bulls Portföy BIST 50 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BIK — Bulls Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BLA — Bulls Portföy Algoritmik Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BMU — Bulls Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BOH — Bulls Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BOS — Bulls Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BP5 — Bulls Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BPZ — Bulls Portföy Para Piyasası (TL) Fonu
• BSN — Bulls Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BUC — Bulls Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• IHY — Bulls Portföy GMS Hisse Senedi Serbest Özel Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• YLZ — Bulls Portföy Yıldız Pazar Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Pusula Portföy (12)

• PBH — Pusula Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PCS — Pusula Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PDC — Pusula Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PDG — Pusula Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PGH — Pusula Portföy Güney Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PHB — Pusula Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PHN — Pusula Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PKD — Pusula Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PKM — Pusula Portföy Para Piyasası Katılım (TL) Fonu
• PKZ — Pusula Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• PNU — Pusula Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fonu
• PRY — Pusula Portföy Para Piyasası (TL) Fonu

A1 Capital Portföy (9)

• AJ1 — A1 Capital Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BHN — A1 Capital Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• BYZ — A1 Capital Portföy BIST 100 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• CAH — A1 Capital Portföy Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• CBD — A1 Capital Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• CHY — A1 Capital Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• P1A — A1 Capital Portföy Para Piyasası (TL) Serbest Fon
• PAB — A1 Capital Portföy Para Piyasası (TL) Fonu
• SEH — A1 Capital Portföy Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

Tera Portföy (5)

• DOH — Tera Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)
• T3B — Tera Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun)
• TLV — Tera Portföy Para Piyasası Katılım (TL) Fonu
• TLY — Tera Portföy Birinci Serbest Fon
• TP2 — Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu

Sıkça sorulan sorular